ECONOMIA BY EL OBSERVADHora de romper el vidrio y diversificar en dólares y UI EEUU mide la magnitud de la crisis europea antes de apretar el botónOR-

Hora de romper el vidrio y diversificar en dólares y UI
EEUU mide la magnitud de la crisis europea antes de apretar el botón e inundar el mundo con dólares

+ Claudio Romanoff @cromanoff - 13.09.2011, 14:42 hs - ACTUALIZADO 15:50 Texto: -A / A+
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Chairman Ben Bernanke, titular de la Fed.
A Estados Unidos no le conviene la actual valorización del dólar, fruto de que los inversores visualizan un quiebre inminente de la zona euro. Tal vez no sea solo Grecia la que, asfixiada por las deudas y la necesidad de devaluar para crecer, retome el camino de sus monedas nacionales. El presidente de la Reserva Federal (FED), Ben Bernanke, viene ocultando sus cartas bajo la mesa. Los mercados le piden una tercera ronda de estímulos económicos para dinamizar la economía estadounidense, pero el banquero espera y se maneja con cautela. Bernanke es un estudioso de la crisis de 1929 y de la parálisis japonesa de 1991 que, a raíz de una etapa inicial de indecisión, llevó al país a la deflación y al estancamiento. El presidente de la FED cree que la mejor forma de evitar el derrumbe es inyectar liquidez a la economía hasta que se reanime. Tal vez Bernanke quiera medir la magnitud de la fractura europea a efectos de apretar el botón de imprimir e inundar el mundo de dólares para planchar el billete verde frente a la corrida desde el euro.
El primero que vio venir el tsunami fue Brasil, que bajó la tasa de referencia para subir el dólar a nivel local, a despecho de la inflación. Es que a sus costas llegarán los dólares fresquitos en busca de una rentabilidad esquiva en los países desarrollados.
El asunto es que los países emergentes ya no pueden aguantar más la presión local del dólar a la baja, sobre todo cuando la perspectiva global es recesiva. Hasta ahora aguantaban con la idea de que una recuperación subiría las tasas y pronto se revertirían los flujos de capitales. Esa perspectiva se alejó.
El antídoto podría consistir en un viejo y amargo elixir. Se trata del proteccionismo, un riesgo advertido la semana pasada por los economistas uruguayos Gabriel Oddone y Michele Santo en una conferencia organizada por la Cámara de la Construcción.
En la defensa de la competitividad los países se verían tentados a subir aranceles –algo que piden a gritos los industriales paulistas– lo cual dañaría y enlentecería el comercio mundial. La decisión brasileña cambió el escenario regional y obliga a Uruguay a pegarse al real. Ello significa la posibilidad de un dólar en suave ascenso, pero también de mayores riesgos inflacionarios. Para los ahorristas ahora más que nunca vale la teoría del portafolio. Para proteger y aumentar el poder de compra es aconsejable mezclar unidades indexadas y dólares en proporciones ligadas a las monedas en que se registran los ingresos y las obligaciones futuras. Si no lo ha hecho ya, cuando arrecie la crisis europea,rompa el vidrio de emergencia y diversifique.
ELOBSERVADOR